Михаил Лобанов родился в 1913 году.

С 1932 года находился на службе в ВМС СССР.

В 1937 году окончил Военно-морское училище им. Фрунзе.

С октября 1937 года по ноябрь 1939 года — начальник торпедной части береговой базы 1-й бригады ПЛ Краснознамённого Балтийского флота (КБФ).

С ноября 1939 года по май 1940 года — командир БЧ-3 плавбазы «Смольный».

С мая по декабрь 1940 года — командир БЧ-3 строящейся подводной лодки «К-21».

В 1941 году окончил минно-торпедный отдел Высших специальных курсов командного состава.

С 15 июня 1941 года по июль 1941 года — минёр 16-го дивизиона подводных лодок Учебной бригады ПЛ КБФ.

С июля 1941 года — помощник начальника штаба 3-го батальона 2-й бригады моряков западного укрепрайона Кронштадтской военно-морской базы.

С 8 декабря 1941 года — в составе батальона убыл в части Ленинградского фронта.

С 14 января 1942 года по январь 1944 года — командир БЧ-3 подлодки «Л-21».

В 1944 году окончил курсы офицерского состава при Учебном отряде подводного плавания им. Кирова.

С августа 1944 года по апрель 1945 года — помощник командира подводного минного заградителя «Л-21».

В 1945 году был награждён орденом Красной Звезды (кроме того, имеет медали «За оборону Ленинграда», «За боевые заслуги»).

С апреля 1945 года по май 1946 года — служил в распоряжении Военного Совета КБФ.

С мая по декабря 1946 года — помощник командира подлодки «Щ-412».

13 декабря 1946 года по состоянию здоровья вышел в отставку.